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再度一马平川?

本文来源《财经》杂志 2010-02-12 我要评论(0
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以国际需求增长来维持GDP增速的态势是不可持续的。以改革户籍制度为突破口的城市化,或将重塑中国经济增长的新机制,这是可以预见的有效的发展转型方向


  从表面经济数据来看,全球经济在2009年第三季度就开始出现积极的反弹,中国经济在最近也出现较大幅度的增长,但我们是否能够确定世界经济增长的“三驾马车”——投资、消费、出口——都出现了动力,中国经济也会一马平川?

  我们不妨集中讨论三方面的问题:一是短期内经济有什么问题;二是存在于短期经济问题背后的原因是什么;三是未来中国的发展将去向何方。

  复苏后遗症

  从多数专家的预测来看,2010年中国经济将有惊无险,除了投资可能比去年略有下降,其他指标都会有较明显的改善。

  表面上风平浪静,但仔细观察会发现地下已是暗流涌动。我认为有六个问题值得思考,国外三个、国内三个。

  从国外考虑,第一,目前世界经济呈现有复苏、无就业的状态。欧洲的失业率甚至还在继续上升。这种“无就业复苏”是不是真的复苏?

  第二,假如这种复苏不是我们过去经验所能理解的一种新的复苏形式,过去发生的金融危机只是一个小概率事件,这一小概率事件还会再次发生吗?

  2009年四季度,迪拜、希腊相继出现危机,现在国际社会普遍担心乌克兰局势。更广一点来看,欧盟所有国家,包括德国,国债大多已经超过GDP的60%,而欧盟规定的国家债务不能超过60%。这一小概率事件会不会再次发生?

  第三,自2008年全球金融危机后,各国均提出要对金融机构实行审慎监管。目前,全球金融资产规模大概是实体经济的十六七倍,现实却是,我们现在的实体经济根本不需要十六七倍的金融资产来配套。

  因此,对金融机构审慎监管的同时,“去杠杆化”的趋势也不可避免,这样过去的很多金融规律就要发生变化。再加上时下流行的低碳经济等,未来金融运行的规则不是现在就可以说得清楚的。

  从中国国内来看,首先我们要了解现在以抵御危机为主题的宏观经济政策的后遗症是什么?社会各界有很多猜测,如通胀、资产价格泡沫、金融风险、产能过剩,并且相当多的意见认为这些后遗症会在2011年集中爆发。

  第二,这次金融危机告诉我们,中国的经济增长结构要改变,发展方式要调整。但怎么调整?我们注意到,过去很多年都在提要调整经济增长结构,但实际操作中,调整很困难。

  调整结构的核心是推动消费增长,这需要居民收入增长做基础,但居民收入增长和中国中产阶级壮大是一件长期的事,跟短期应对经济危机的紧迫性有差距。这对我们短期如何扩大居民收入、缩短收入差距,提出了相当高的要求。

  第三,在经济结构调整的过程中,社会利益诉求的指向也有转变。在危机之前,全球经济长期快速增长,中国经济搭上全球经济增长的快车,表现非常好。尤其是2002年,中国加入WTO后,经济增长速度迅猛提高。

  2002年的前20年,中国经济增长速度平均为9.7%左右,2002年-2007年平均达到10.5%。

  我们通常认为多出来的近1个百分点是加入WTO后的国际需求贡献的。这次金融危机告诉我们,以国际需求增长来维持GDP增速的态势是不可持续的,结构不调整,GDP增速放缓将不可避免。而短期所谓的反危机,则是在GDP增速放缓时,如何把速度抬起来?

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