统计数字辨伪

本文来源《财经》杂志 2010-08-01 我要评论(0
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很有必要对中国统计数字是否能准确反映中国经济的内在结构比例关系做认真的研究, 因为这对于宏观决策的及时正确性至关重要

  中国7月15日公布了二季度主要国民经济运行指标。二季度GDP同比增速10.4%,和一季度同比11.9%的速度相比,虽有明显放缓,但仍是两位数的增长。因此,统计公报的标题为“国民经济运行态势总体良好”。

  在随后召开的中共中央与党外人士座谈会上,国家主席胡锦涛指出,“在充分肯定成绩的同时,我们要增强忧患意识、风险意识,清醒认识当前我国经济运行面临的困难和挑战”。

  国务院总理温家宝则指出“无论是解决长期存在的体制性、结构性问题,还是解决经济运行中突出的紧迫性问题,都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行”。此外,胡锦涛主席还提出“要加强经济监测、预测、预警”。

  从两位领导人的讲话中,笔者感受到一些忧患意识。这与仍然是两位数的“总体良好”的经济运行有些不一致。

  理解这些表面矛盾,恐怕需要区分两个重要的增长概念:同比与环比增长速度。前者计算的是今年当期与去年同期的经济活动水平的变化,而后者是当期(如二季度)与前期(如一季度)相比之间的变化。同比增速描述的是相对于12个月前的变化,有助于突出已经取得的成果。环比增速则更接近描述当前正在发生的速度,从而对前瞻性的判断更具指导意义。

  遗憾的是,中国官方仅公布每季度的同比增长速度,并不对外发布环比增长速度。据笔者测算,在去年三季度、四季度,今年一季度、二季度,经过季节调整后的中国GDP环比折年率增速分别为:12.7%、11.1%、9.2%和8.3%。

  如果笔者分析正确,那么,中国经济的增速在今年一季度已明显趋缓,而且二季度的增速已经放缓到接近8%左右。换言之,在今年4月公布一季度GDP同比增速11.9%时,所出现的诸多关于经济过热的担心似乎是不必要的。

  在全球金融危机冲击下,经济增长出现大起大落,同比增速的统计参考价值会大打折扣。在经济从危机中复苏的过程中,表面强劲的同比增速通常更多的是反映过去危机的深度和破坏性,而不是经济当前扩张的势头。

  基于对环比增长速度的观察,我们发现中国最高决策者对当前经济形势的判断颇有分寸。显然,决策者的判断依据并不是保持在两位数的同比增长速度。同时,也不难理解为什么温总理强调下半年“以稳定政策为主调”。因为,只要经济能保持当前的速度(即环比增速)不变,未来四个季度之后,中国经济增速无论是环比还是同比都将趋近并稳定在8%左右。

  使用恰当的统计指标对于宏观决策的重要性不言而喻。“调结构”是当前中国的另一条政策主线。笔者认为,掌握正确的统计数据,对于避免陷入“调结构”误区至关重要。

  中国经济结构的不平衡确实存在,但其严重程度被夸大。部分是由于历史原因, 中国当前的国民收入统计系统,明显低估了消费、居民收入、以及服务业占国民生产总值的比重。

  例如,官方统计数字显示,中国居民的平均住房消费(不包括水电费)只占所有全部居民消费的4%左右。显然,这个数字和中国大多数人的真实感受,以及国际比较的结果大不相符。究其原因,在于中国统计住房消费的方法和国际通行的方法不一样, 从而使居住在自有房产的居民的住房消费被严重低估。

  笔者认为,很有必要对中国统计数字是否能准确反映中国经济的内在结构比例关系做一个认真的研究,因为这样的讨论极具现实意义。

  当前较为流行的观点是,中国经济结构已经严重失衡,如果不及时调整,经济增长终将不可持续,甚至在不久的将来就可能受到重大冲击而崩溃。

  问题的严重性和紧迫性为“运动式”的行政性干预提供了存在的理由。然而试问,如果中国的统计数字把投资占GDP的比重高估了10个百分点,同时把消费占GDP的比重低估了10个百分点,我们还能如此笃定地使用各种行政手段来“调结构”吗?

  在全球经济和金融危机肆虐时,市场这个“看不见的手”失灵了。中国政策制定者果断使用“看得见的手”力挽狂澜于既倒,功不可没。

  既然危机已经过去,“看得见的手”就应该适时淡出。然而,一个基于中国经济出现“结构危机”的判断似乎正在形成,从而使“看得见的手”变成“闲不住的手”的风险不断增加。

  这是一个关乎中国朝市场化改革方向能走多远的问题。此时,准确可靠的统计数字显得比任何时候都更重要。■

  作者为摩根士丹利大中华区首席经济学家

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